这个产品价格持续上涨已半年，相关公司却震荡调整，有机会吗？-

　　【投资亮点】

　　1. 需求端：动力电池+储能贡献主要需求增量，在需求的持续带动下，有望完成从“”向“大金属”的成长，并持续高速增长；

　　2. 供给端：澳洲锂矿持续出清，南美盐湖扩产放缓，叠加智利疫情扰动，供给端持续收紧；

　　3. 自去年三季度底部反转以来，产品价格处于持续上涨通道，即使在大幅震荡的年后，涨势依然未止。

　　【风险预警】

　　板块具备新能源+有色双重属性，属于年前“抱团”范畴，近期回调后仍处于盘整状态；下游需求不及预期；产品价格波动较大，历史估值锚不稳定

　　(行情002594,)等国内车企持续发布高续航等新技术，供给侧质量不断优化，未来电车竞争力超越传统车型将是大势所趋。

　　(行情601211,)表示，2020年，锂行业需求为33-39万吨，供给产量44万吨，过剩较严重；2021年，锂行业需求为43-52万吨，供给最大能释放的产量为54万吨，供需紧平衡。若需求超预期，或者补库/排产超预期，2021年很有可能出现供不应求的状态。

　　3.锂价的新一轮上涨周期仍在持续

　　周期属性的来源是人类对未来的不可知性，导致的供给和需求在时间上的错配：要么是供给不能满足需求的快速变化，要么就是需求跟不上供给的快速变化。供给增加的节奏取决于资本逐利，需求增长节奏取决于产业发展，由此产生了各种错配。

　　(行情002466,)：布局包括了全球顶尖的锂矿及盐湖，以及四川锂辉石矿山，其中最核心的资源是泰利森，在保障天齐当前冶炼产能的同时积极扩产。盐湖端天齐通过参股 SQM 分享智利 Atacama 盐湖的收益，SQM 近期扩产计划积极，成长性显著。国内资源方面天齐子公司持有雅江措拉矿权，当前仍作为战略供给储备。

　　(行情002460,)：布局以绿地项目为主，后续资源属性有望持续强化。矿石端当前赣锋的资源供给以Mt Marion 为主，Pilbara 及 Altura 为辅，其锂精矿成本虽难以匹敌格林布什但仍位于澳矿中游，可提供稳定资源保障。盐湖端当前赣锋的潜力资源主要在阿根廷的 Cauchari-Olaroz 盐湖，其储量仅次于 Atacama，另外赣锋墨西哥 Sonora 黏土矿也极具潜力，计入伴生金属成本可能低于矿石提锂。

　　(行情002240,)：于 19 年收购(行情600711,) 100%的股权，通过金川奥依诺间接控制业隆沟采矿权。业隆沟资源储量相对较小，2020 年 10 月盛新锂能发布公告宣布业隆沟储量从 654 万增加到 865 万，平均品位 1.29%，折合氧化锂约 11.2 万吨，且仍有增储潜力。业隆沟一期产能（7.4 万吨锂精矿）已经于 2020 年下半年投产，后续将持续为盛新提供资源供给。

　　(行情000155,)：通过控股四川能投锂业控制李家沟锂矿的采矿权，李家沟矿山具有资源量 4036 万吨，平均品位在 1.30%，折合氧化锂 51.2 万吨。李家沟具有采选产能 45 万吨，产出锂精矿主要市场化供应，目前采矿扩能项目已开工，投产后采选产能将达到 105 万吨/年，对应 6%品位锂精矿约 18 万吨。